换手率是指一个投资组合或证券的交易频率。一个换手率为50%的投资组合表示其投资组合中的证券平均每年进行一次买卖交易，也就是说，该投资组合每半年将其证券的50%进行了买卖交易。

一个高换手率通常意味着该投资组合的交易频率较高，可能需要承担更高的交易成本，包括交易费用和税费等，同时也可能暴露于更高的风险和波动性。因此，高换手率通常需要更多的管理和监督来确保投资组合的有效管理和实现投资目标。

需要注意的是，换手率并不一定是好坏的指标，因为它取决于投资组合的具体情况和投资目标。例如，某些主动管理型基金可能具有较高的换手率，因为它们试图通过频繁交易来获取更高的回报。而一些被动管理型基金则可能具有较低的换手率，因为它们通常会长期持有证券以跟踪市场指数。